---

---

            การควบคุมการใช้ “อำนาจเหนือตลาด” หรือที่อาจเรียกง่ายๆ ว่า “อำนาจผูกขาด” อย่างไม่เป็นธรรมของผู้ประกอบการ เพื่อกีดกันการแข่งขันหรือเอาเปรียบผู้บริโภคเป็นประเด็นสำคัญ ในการกำกับดูแลกิจการโทรคมนาคม มาตรการเพื่อควบคุมการใช้อำนาจเหนือตลาดดังกล่าวมี 2 แนวทางคือ หนึ่ง การกำกับดูแลเพื่อป้องกัน ไม่ให้เกิดการใช้อำนาจเหนือตลาดอย่างไม่เป็นธรรม ซึ่งกำหนดมาตรการขึ้นล่วงหน้า (ex ante regulation) และ การลงโทษผู้ประกอบการที่ใช้อำนาจเหนือตลาดอย่างไม่เป็นธรรม เมื่อมีการกระทำเกิดขึ้นแล้ว (ex post regulation) 

            ก่อนหน้านี้ กทช. ได้ออก “ประกาศคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ เรื่อง มาตรการเพื่อป้องกันมิให้มีการกระทำอันเป็นการผูกขาด หรือก่อให้เกิดความไม่เป็นธรรมในการแข่งขันในกิจการโทรคมนาคม พ.ศ. 2549” เพื่อใช้เป็น ex post regulation แล้ว และเมื่อวันที่ 17 ตุลาคม 2551 สำนักงาน กทช. ได้นำเสนอ “ร่างประกาศ กทช. เรื่องนิยามตลาดและขอบเขตตลาดโทรคมนาคมที่เกี่ยวข้อง พ.ศ. .....” เพื่อใช้ในการกลั่นกรองว่า ควรกำหนด ex ante regulation กับบริการโทรคมนาคมประเภทใด

ดาวน์โหลดเอกสาร: ความเห็นต่อ ร่างประกาศคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ เรื่อง นิยามของตลาดและขอบเขตตลาดโทรคมนาคมที่เกี่ยวข้อง พ.ศ. .... (pdf)

---

            เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2551 คณะรัฐมนตรี (ครม.) ได้มีมติเห็นชอบตามข้อเสนอของกระทรวงการคลัง ให้ขยายวงเงินหักค่าลดหย่อนในการคำนวณภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา สำหรับเงินลงทุนในกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ (Retirement Mutual Fund หรือย่อว่า RMF) และ กองทุนรวมหุ้นระยะยาว (Long-Term Equity Fund หรือ LTF) เป็น 7 แสนบาทต่อปี จากเดิม 5 แสนบาทต่อปี เป็นการชั่วคราว โดยให้มีผลตั้งแต่ 1 ต.ค. - 31 ธ.ค. 2551 อย่างไรก็ตาม ยังคงกำหนดให้หักลดหย่อนได้ตามที่จ่ายจริง โดยไม่เกิน 15% ของเงินได้พึงประเมิน     รายงานข่าวระบุต่อไปว่า "ครม. ...หวังว่า [มาตรการนี้] จะส่งเสริมให้ผู้มีรายได้ประจำนำเงินออมไปลงทุนในกองทุน RMF และ LTF และทำให้ตลาดหลักทรัพย์ฯ ขยายตัวตามมา"

            Regulatory Watch เห็นว่ามาตรการนี้ช่วยผู้มีฐานะดีเพียงหยิบมือเดียว เมื่อเทียบกับประชากรทั้งประเทศ ไม่น่าจะช่วยให้ “ตลาดหลักทรัพย์ฯ ขยายตัว” ตามที่รัฐบาลมุ่งหวัง และผิดวัตถุประสงค์ของกองทุน LTF และ RMF ด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้

ดาวน์โหลดเอกสาร: มาตรการขยายวงเงินหักค่าลดหย่อนใน RMF และ LTF – ช่วยคนรวยส่วนน้อย และผิดวัตถุประสงค์ของกองทุน (pdf)

---

            หัวใจสำคัญในการกำกับดูแลกิจการโทรคมนาคมคือ การมีข้อมูลที่จำเป็นอย่างครบถ้วนและทันเวลา กล่าวอีกนัยหนึ่ง หน่วยงานกำกับดูแลจะไม่สามารถกำกับดูแลอย่างถูกต้องตามหลักวิชาการได้เลย หากปราศจากข้อมูลที่จำเป็น  คำถามที่บทความนี้ต้องการตอบก็คือ ในปัจจุบัน คณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กทช.) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลกิจการโทรคมนาคมของไทย ที่ก่อตั้งมาแล้ว 4 ปี และมีงบประมาณปีละ 3,800 ล้านบาท (ปี 2551) ได้มีการจัดเก็บข้อมูลที่จำเป็นต่อการกำกับดูแลกิจการโทรคมนาคมอย่างเพียงพอหรือไม่อย่างไร?

ดาวน์โหลดเอกสาร: กทช. กับความล้มเหลวในการจัดเก็บข้อมูลด้านโทรคมนาคมของประเทศไทย (pdf)

---

            Regulatory Watch ฉบับที่แล้วตั้งข้อสังเกตว่า มาตรการกำกับดูแล “หุ้นร้อน” ที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ประกาศใช้เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม 2551 ที่ผ่านมา ซึ่งกำหนดให้วางเงินสดเต็มจำนวน (Cash Balance) สำหรับการซื้อหุ้นร้อนที่เข้าข่ายที่ ตลท. ประกาศนั้น ในหลักการน่าจะเพิ่มความโปร่งใส และมีส่วนช่วยเสริมสร้างเสถียรภาพ การซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ และบั่นทอนความสามารถของ “นักปั่นหุ้น” ในการสร้างราคาหลักทรัพย์ใน Turnover List ซึ่งเป็นกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย

ดาวน์โหลดเอกสาร: เกณฑ์กำกับ “หุ้นร้อน” ใหม่ – ทำอย่างไรไม่ให้เป็น “เสือกระดาษ”? (pdf)

---

            เมื่อเดือนพฤษภาคม 2551 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้ปรับปรุงเกณฑ์สำหรับการประกาศรายชื่อ หลักทรัพย์ที่มีอัตราการซื้อขายหมุนเวียนสูง (Turnover List) ซึ่งเข้าข่าย “หุ้นร้อน” ที่นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังในการลงทุน (โดยมิได้แก้ไขหลักเกณฑ์ของหลักทรัพย์ที่จะติด Turnover List) และเพิ่มหลักทรัพย์ประเภทใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น (warrant) และหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ (MAI) ในการจัดอันดับหลักทรัพย์ที่ติด Turnover List พร้อมกับได้ส่งเรื่องกลับมาให้ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) สามารถนำหุ้นที่ติด Turnover List มาอ้างอิงในการกำกับดูแลหุ้นร้อนได้

ดาวน์โหลดเอกสาร: เกณฑ์กำกับ “หุ้นร้อน” ใหม่ – เพิ่มความโปร่งใสให้ระบบ (pdf)

---

โดย สมชัย จิตสุชนและคณะ
วันที่ 18 สิงหาคม 2551

ดาวน์โหลดเอกสาร: กฎเกณฑ์บริษัทจดทะเบียนใหม่และกฏการเพิกถอนหุ้น: ก้าวหน้าหรือถอยหลัง?

---

โดย สมเกียรติ ตั้งกิจวานิชย์์
วันที่ 18 สิงหาคม 2551

ดาวน์โหลดเอกสาร: หลักเกณฑ์การคงสิทธิเลขหมายโทรศัพท์เคลื่อนที่ เป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคจริงหรือ?

---

            จุดประสงค์ของบทความนี้คือ การศึกษาถึงต้นทุนของผู้ใช้ในการเปลี่ยนผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ในประเทศไทย และนัยทางนโยบายของต้นทุนดังกล่าว ต่อนโยบายการกำหนดอัตราค่าธรรมเนียม ในการคงเลขหมายโทรศัพท์เคลื่อนที่ (mobile number portability)

ต้นทุนของผู้ใช้ในการเปลี่ยนผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่
            การเปลี่ยนผู้ให้บริการโดยไม่สามารถคงเลขหมายเดิมได้สร้างต้นทุนต่อผู้ใช้บริการที่เรียกว่า switching cost จากการที่ต้องแจ้งเปลี่ยนเลขหมายให้ผู้ที่ติดต่ออยู่ด้วยประจำทราบทั้งหมด  และจากความสูญเสียจากการโทรศัพท์ไปผิดคน ฯลฯ   ความสูญเสียดังกล่าวจะมากขึ้น หากผู้ใช้บริการใช้โทรศัพท์เคลื่อนที่ในการประกอบธุรกิจ เช่น ในกรณีของธุรกิจขนาดเล็ก ซึ่งติดต่อกิจธุระต่างๆ กับคนจำนวนมากโดยใช้โทรศัพท์เคลื่อนที่

ดาวน์โหลดเอกสาร: "เร็วๆ นี้" (ขออภัย เนื่องจากมีการปรับปรุงเนื้อหาบางส่วนครับ)

---

            บทความนี้เป็นข้อคิดเห็นต่อ “ร่างประกาศคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ ว่าด้วยหลักเกณฑ์การคงสิทธิเลขหมายโทรศัพท์เคลื่อนที่”  ซึ่ง กทช. เผยแพร่เพื่อรับฟังความคิดเห็นจากผู้มีส่วนได้เสียต่างๆ
           
ข้อคิดเห็นโดยรวม
            ความสามารถในการคงเลขหมายเมื่อมีการโอนย้ายผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ (mobile number portability) เป็นสิทธิตามกฎหมายที่มีความสำคัญต่อผู้ใช้บริการมาก เพราะช่วยลดต้นทุนของผู้ใช้บริการในการเปลี่ยนผู้ให้บริการ (switching cost) การลดต้นทุนดังกล่าวจะช่วยเพิ่มทางเลือกให้แก่ผู้ใช้บริการ และช่วยเพิ่มการแข่งขันในตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่ อันส่งผลต่ออัตราค่าบริการและคุณภาพของบริการ ในแนวทางที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ใช้บริการในระยะยาว

ดาวน์โหลดเอกสาร: ข้อคิดเห็นต่อ ร่างประกาศคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ ว่าด้วยหลักเกณฑ์การคงสิทธิเลขหมายโทรศัพท์เคลื่อนที่ (pdf)

---

            เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2551 รัฐบาลของนายสมัคร สุนทรเวชได้แถลงนโยบาย '6 มาตรการ 6 เดือน ฝ่าวิกฤตเพื่อคนไทยทุกคน' โดยหนึ่งในมาตรการนั้น คือมาตรการลดค่าใช้จ่ายเดินทางรถโดยสารประจำทาง โดยจัดรถโดยสารประจำทางธรรมดา (หรือเรียกว่ารถเมล์ร้อน) ขององค์การขนส่งมวลชนกรุงเทพ (ขสมก.) จำนวน 800 คัน จาก 1,600 คัน ใน 73 เส้นทาง เพื่อให้บริการในเขตกรุงเทพมหานครและปริมณฑล โดยไม่เสียค่าใช้จ่าย ทั้งนี้ จะมีการปล่อยรถเมล์ที่วิ่งบริการฟรีสลับกับรถเมล์ที่เก็บเงิน โดยจะมีการติดป้ายบอกไว้ให้ประชาชนทราบ

ดาวน์โหลดเอกสาร: มาตรการรถเมล์ฟรี: ผลดีหรือผลร้าย? (pdf)

---

            โดยทั่วไป ตลาดหุ้นที่ “มีประสิทธิภาพ” นั้น นอกจากจะต้องมีขนาดที่เหมาะสมกับพื้นฐานทางเศรษฐกิจของประเทศ และเป็นตลาดที่มีความโปร่งใสในการซื้อขายแล้ว หัวใจสำคัญอีกข้อหนึ่งคือ ต้องเป็นตลาดที่มี “สภาพคล่องสูง” เพื่อให้กลไกตลาดสามารถดำเนินการอย่างเต็มประสิทธิภาพ เนื่องจากตลาดหุ้นที่มีสภาพคล่องสูง ย่อมทำให้กลไกการค้นพบราคาหลักทรัพย์ (price discovery) ทำได้ง่ายขึ้น หากหลักทรัพย์ปราศจากสภาพคล่องที่เพียงพอแล้ว ก็จะเป็นความเสี่ยงของนักลงทุน เพราะอาจทำให้นักลงทุนต้องถือหลักทรัพย์ค้างไว้ในมือ ไม่สามารถซื้อขายได้ในปริมาณและราคาที่ต้องการ ทันทีที่ต้องการ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ การขาดสภาพคล่องจะเพิ่ม “ต้นทุนทางอ้อม” ของการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์นั่นเอง

ดาวน์โหลดเอกสาร: นโยบายว่าด้วยการกำหนดช่วงราคาของ ตลท. กับประโยชน์ที่มากกว่า “ราคา” (pdf)

---

            นายเหรียญชัย เรียววิไลสุข กรรมการกิจการโทรคมนาคม (กทช.) ได้นำเสนอแนวคิด ในการออกใบอนุญาตโทรศัพท์เคลื่อนที่ 3G ในการสัมมนาที่จัดโดย Telecom Journal เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน 2551 โดยส่วนหนึ่งของแนวคิดที่เขานำเสนอ มาจากผลการศึกษาของบริษัทที่ปรึกษาซึ่ง กทช. ว่าจ้าง นายเหรียญชัยย้ำว่า แนวคิดที่นำเสนอนี้ เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของเขาและ ยังไม่ใช่มติของ กทช.

ดาวน์โหลดเอกสาร: ข้อคิดเห็นเบื้องต้นต่อแนวคิดในการออกใบอนุญาต 3G ของ กทช. (pdf)

---

            คณะรัฐมนตรีของรัฐบาลของนายสมัคร สุนทรเวช ได้ให้ความเห็นชอบร่างพระราชบัญญัติ องค์กรจัดสรรคลื่นความถี่และกำกับกิจการวิทยุกระจายเสียง วิทยุโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคม พ.ศ..... ไปเมื่อวันอังคารที่ 10 มิถุนายน 2551 ที่ผ่านมาและกำลังจะนำเข้าสู่การพิจารณาในที่ประชุมสภาผู้แทนราษฎรในเร็วๆ นี้  เพื่อให้ทันกับเงื่อนไขเวลาที่กำหนดในบทเฉพาะกาลของรัฐธรรมนูญ ในทางโครงสร้าง ร่างกฎหมายดังกล่าว มีที่มาจากร่างกฎหมายชื่อเดียวกันที่ยกร่างโดยคณะกรรมาธิการวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร สภานิติบัญญัติแห่งชาติ  ซึ่งผู้เขียนมีส่วนในการร่วมยกร่างอยู่ด้วย อย่างไรก็ตาม ในส่วนของเนื้อหานั้น มีความแตกต่างในหลายประเด็น ซึ่งผู้เขียนเห็นว่า หากร่างดังกล่าวผ่านออกมาเป็นกฎหมายเพื่อบังคับใช้ ก็น่าก่อให้เกิดปัญหาอย่างน้อย 5 ประการ

ดาวน์โหลดเอกสาร: ปัญหาและความเสี่ยงของร่างพระราชบัญญัติ องค์กรจัดสรรคลื่นความถี่ และกำกับการประกอบกิจการวิทยุกระจายเสียง วิทยุโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคม พ.ศ. .... (pdf)

---

            ในตลาดหุ้นทุกแห่ง เราสามารถแบ่งประเภทของบริษัทจดทะเบียน ที่ถูกเพิกถอนออกจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนออกเป็นสองประเภทใหญ่ๆ คือบริษัทที่ขอเพิกถอนหุ้นของตัวเอง กับบริษัทที่ถูกบังคับให้ออกจากตลาดหุ้น
           
            บริษัทที่ขอเพิกถอนหุ้นของตัวเองออกจากตลาด (voluntary delisting) มักจะต้องการออกจากตลาดด้วยเหตุผลทางธุรกิจเป็นหลัก เช่น ถูกซื้อกิจการโดยบริษัทยักษ์ใหญ่ที่ต้องการครอบครองบริษัท 100% นอกจากนี้ บริษัทผู้ซื้อซึ่งกลายเป็นบริษัทแม่แล้วนั้น ก็มักจะมีความคล่องตัว และต้นทุนต่ำกว่าบริษัทที่ถูกซื้อในการระดมทุน ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องให้บริษัทลูกดำรงอยู่ในตลาดหุ้นอีกต่อไป

ดาวน์โหลดเอกสาร: กฎการเพิกถอนหุ้นของไทย – ยิ่งแก้ยิ่งแย่ลง? (pdf)

---

            ภาวะเงินเฟ้ออันเป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง เริ่มส่งผลต่อราคาสินค้าและบริการในวงกว้างมากขึ้น และผลกระทบมีแนวโน้มที่จะทวีความรุนแรงมากขึ้น  ทุกวันนี้ รัฐบาลต้องเผชิญปัญหาการขอขึ้นราคาสินค้าหรือบริการจำนวนมาก ไม่ว่าจะเป็น เหล็ก ปุ๋ย อาหารสัตว์ วัสดุก่อสร้าง ตลอดจน ค่าโดยสารรถเมล์ รถแท็กซี่   ฯลฯ  จนตั้งตัวไม่ติด  คำถามคือ  แนวทางและวิธีการในการกำกับ หรือควบคุมราคาสินค้าและบริการของรัฐบาลในช่วงที่ผ่านมานั้น มีความชัดเจนและมีประสิทธิภาพเพียงใด?
           
            ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา มีสองเหตุการณ์ที่สะท้อนให้เห็นถึงปัญหาที่หยั่งรากลึก ในระบบการควบคุมและกำกับดูแลอัตราค่าบริการสาธารณูปโภคพื้นฐานของเรา เหตุการณ์แรกคือ การหยุดการเดินรถของรถร่วม ขสมก. เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม หลังคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวของศาลปกครองกลาง ที่ทำให้ต้องระงับการปรับขึ้นอัตราค่าโดยสารรถเมล์ ตามมติคณะกรรมการควบคุมการขนส่งทางบกกลาง เหตุการณ์ที่สองคือ ปรากฏการณ์ “ทุบหุ้น” ธุรกิจพลังงานในวันต่อมา จากการที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานใช้วิธีการ “ขอร้อง” ให้ผู้กลั่นน้ำมันโดยเฉพาะ บมจ. ปตท. ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจ ลดค่าการกลั่นเพื่ออุ้มน้ำมันดีเซล เพื่อช่วยบรรเทาต้นทุนของรถร่วมฯ

ดาวน์โหลดเอกสาร: รถร่วมฯ - โรงกลั่น กับความล้มเหลวในการกำกับดูแลราคาโดยรัฐ (pdf)

---

            ตั้งแต่ นายมิ่งขวัญ แสงสุวรรณ รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ เข้ามารับตำแหน่งเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ 2551  ก็ต้องเผชิญกับปัญหาการขึ้นราคาของสินค้า โดยเฉพาะหมวดอาหารที่มีแนวโน้มที่จะปรับสูงขึ้นต่อไปอย่างไม่หยุดยั้ง อันเป็นผลจากราคาน้ำมันโลกซึ่งยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ต้นทุนในการผลิตสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้  และจากการนำเอาพืชผลทางการเกษตร เช่น ข้าวโพด และถั่วเหลือง  ไปใช้ในการผลิตพลังงานชีวภาพ  ส่งผลให้ความต้องการพืชผลเหล่านี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
           
            แนวทางในการแก้ไขปัญหาดังกล่าวของนายมิ่งขวัญคือ การควบคุมราคาสินค้า เช่นการขอให้ร้านอาหารในฟู๊ดคอร์ทตามห้างสรรพสินค้า หรือผู้ขายเนื้อหมูตรึงราคาสินค้า มาตรการดังกล่าวมีประสิทธิภาพเพียงใด ในการป้องกันหรือสกัดกั้นมิให้ราคาสินค้าปรับเพิ่มขึ้น และในการทุเลาปัญหาค่าครองชีพของประชาชน ?

ดาวน์โหลดเอกสาร: นโยบายการควบคุมราคาสินค้าภายใต้ยุคข้าวยากหมากแพง (pdf)

---

            ระบบขนส่งมวลชนทั้งรถไฟฟ้าและรถโดยสารประจำทางมีความสำคัญต่อชีวิตคนเมืองอย่างยิ่ง   นอกจากนี้ ค่าโดยสารของบริการขนส่งมวลชนเหล่านี้ยังมีผลโดยตรงต่อค่าครองชีพของประชาชนในเขตเมือง   ในปัจจุบัน ค่าโดยสารของรถไฟฟ้าถูกกำหนดโดยสัญญาสัมปทานที่รัฐทำกับบริษัทเอกชน ส่วนค่าโดยสารรถประจำทางถูกกำหนดโดยประกาศของคณะกรรมการควบคุมการขนส่งทางบกกลาง

            การกำหนดค่าโดยสารถือเป็นหัวใจของบริการขนส่งมวลชน  ในอดีต ระบบขนส่งมวลชนมีรัฐวิสาหกิจเป็นผู้ให้บริการเกือบทั้งหมด เช่นระบบรถโดยสารประจำทาง ให้บริการโดย องค์การขนส่งมวลชนกรุงเทพ (ขสมก.) และระบบรถไฟ ให้บริการโดย การรถไฟแห่งประเทศไทย (รฟท.) แต่ในปัจจุบันเอกชนได้มีบทบาทในการร่วมให้บริการกับ ขสมก. ในกรณีของรถโดยสารประจำทาง และการรถไฟฟ้ามหานคร (รฟม.) ในกรณีของระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชน

ดาวน์โหลดเอกสาร: การให้เงินอุดหนุนบริการสาธารณะสำหรับระบบขนส่งผู้โดยสาร (pdf)

---

            เมื่อวันที่ 23 มกราคม 2551 ที่ผ่านมา ที่ประชุมคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) มีมติอนุมัติปรับเกณฑ์การรับหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นผลจากการศึกษาของคณะทำงานศึกษาแนวทางปรับปรุงกฎเกณฑ์บริษัทจดทะเบียน ใน 4 ประเด็นหลักได้แก่ ด้านฐานะการเงินและการดำเนินงาน ด้านการกระจายการถือหุ้น ด้านช่วงเวลาห้ามขายหลักทรัพย์ และด้านการพิจารณาผ่อนผันหลักเกณฑ์ในเชิงปริมาณ ซึ่ง ตลท. จะเสนอขอความเห็นชอบต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ต่อไป

            เนื่องจากหลักเกณฑ์ที่ ตลท. เสนอให้ปรับปรุงแก้ไขนั้นล้วนเป็นการผ่อนผันหลักเกณฑ์เดิม จึงน่าจะสร้างแรงจูงใจให้บริษัทที่ยังไม่ได้อยู่ในตลาดหุ้น (ตลท. และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ) หันมาให้ความสนใจกับการระดมทุนในตลาดหุ้นและเข้าเป็นบริษัทจดทะเบียนมากขึ้น ซึ่งเป็นที่เข้าใจได้สำหรับผู้ที่ติดตามบทบาทของตลาดหุ้นไทยเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นเพื่อนบ้าน และทราบว่าตลาดหุ้นไทยนับวันจะถูกลดความสำคัญลงเรื่อยๆ ในสายตานักลงทุนระดับโลกและระดับภูมิภาค จนมีความเสี่ยงที่จะถูกทำให้หมดความสำคัญ (marginalized) ลงได้ในที่สุด การเพิ่มมูลค่าตลาด (มาร์เก็ตแคป) ของตลาดหุ้น และการเพิ่มจำนวนบริษัทจดทะเบียนจึงถูกมองว่าจะเป็นแนวทางแก้ไขปัญหานี้

ดาวน์โหลดเอกสาร: แนวทางปรับปรุงกฎเกณฑ์บริษัทจดทะเบียนใหม่ – นักลงทุนได้อะไร? (pdf)

---

โดย สมเกียรติ ตั้งกิจวานิชย์
วันที่ 21 มกราคม 2551


เกริ่นนำ